一次加息能否扭轉房地產投機意識 一次加息能否扭轉房地產投機意識
中國調高利率，給過熱的經濟降溫，在行政手段顯出局限的情況下，我們歡迎這樣的舉動。我認為，負利率的環境已經嚴重扭曲了經濟，會導致新一輪的銀行壞賬。
我想這只是未來幾次加息中的第一波。未來幾個月，中國很可能會追隨美聯儲加息。這樣做也最利于中國經濟實現“軟著陸”。不過，此次投資過熱已相當嚴重，要“軟著陸”會非常困難。
在可預見的未來，匯率體系應不會改變，很多人夢想，哪天一覺醒來，人民幣升值了25％，這種想法正在刺激全球的投機行為。但是只有以下三個條件滿足后，中國匯率制度才會改變：(1)中國經濟已經著陸；(2)美國聯邦基金利率已經很高，致使套利沒有空間；(3)市場對人民幣的預期變得實際。
加息向中國老百姓發出的最大的信號是，利率會上升，他們應當將其中的風險考慮進來，中國的利率9年來一直下降，而現在通貨膨脹率已經高于房地產按揭利率，中國的老百姓利用利率下降和通脹上升的趨勢，把錢用來買房子，而不是儲蓄。加息提醒人們，他們付的按揭款會上升，這和以前會下降是一樣的。這會抑制房地產投機。但是我也懷疑，一次加息，是否能扭轉在房地產市場投機的思維模式。
中國投資過熱的源頭，正是全國性的巨大的房地產泡沫。中國正在經歷的房地產投機，是史無前例的。1992－1993年和1999－2000年間，A股市場曾有兩次大規模的投機。地方政府對房地產非常熱衷，因為巨大的賣地收入可用于基礎設施建設。這也是地方政府想抬高房價的原因。
我認為，中國的老百姓和政府官員沒有認識到，如此強勁的房地產需求是無法持續的。通脹和投機抬升了房地產需求。隨之而來的房價上漲的趨勢，讓中國老百姓和地產開發商積累了大量的庫存。相對于 GDP，這個庫存的規模已經相當大，一旦價格趨勢逆轉，經濟將受重創，銀行還有新一輪壞賬。
房地產市場將會在以下情況下調整：(1)當供給遠大于中國老百姓的購買力；(2)加息引發價格預期的逆轉。短期內對中國老百姓收入影響最大的是美國零售情況。如果美國零售情況降溫，可能引發中國房地產調整。
加息的沖擊是累積的，第一次加息，可能會令房地產市場緊張一下，但足夠的既得利益會撫平這種緊張，讓貪婪繼續主導。但是當利率高出通貨膨脹到一定幅度，比如2％～3％，房地產市場會真正地逆轉。
中國的絕大部分利潤，最終都可以追溯到房產地領域。當一個人借錢去買房產，這就變成了另一個人的利潤。但是，借錢買房的人也期待從房價上漲中獲取利潤。對“免費的午餐”或“渴望天上掉餡餅“的心態，支撐著目前的投資過熱。
因此，房價水平決定了投資的熱情度，當房價下降，投資熱情會迅速退卻，這就是中國經濟現在看來起前景不明朗的原因。
一次加息能否扭轉房地產投機意識 一次加息能否扭轉房地產投機意識
